Цена нефти на мировых рынках в последнее время все выше и выше. Казалось бы для России и ее жителей от этого - только хорошо, растут доходы нефтяных компаний и бюджета, растут инвестиции и зарплаты.
Однако одновременно в экономике возникает ряд проблем, требующих пристального внимания. Более того - эти проблемы накапливаются и несвоевременное и неполное их решение чревато неприятностями.
Укрепление рубля и голландская болезнь
Опасность чрезмерно быстрого укрепления рубля - наиболее "на слуху". Оно несет за собой снижение конкурентоспособности большей части российской промышленности. Несколько утрируя, можно сказать, что рентабельным может оказаться лишь добыча и экспорт сырья, а также производство товаров и услуг, которые слишком трудно или дорого импортировать. Такую ситуацию принято называть "голландской болезнью". После того, как в 1960-е годы в Северном море были открыты большие запасы природного газа, с подобными проблемами столкнулись Нидерланды, а несколько позже - Норвегия и еще ряд стран.
Методы профилактики голландской болезни достаточно хорошо известны и применяются российскими властями. В частности, речь идет о прогрессивном налогообложении нефтяного сектора в зависимости от уровня мировых цен, создании стабилизационного фонда, стерилизации чрезмерно быстрого роста денежной массы. Вопрос лишь в том, достаточно ли эффективной окажется эта политика.
Риск инфляции и мыльные пузыри
Резко положительное сальдо платежного баланса - иными словами, приток валюты в страну - приводит к настолько быстрому росту денежной массы, что создает угрозу инфляции. Однако, благодаря ряду факторов, потребительская инфляция продолжает снижаться, и есть основания доверять официальным прогнозам, что за 2004 год она составит около 10%.
Впрочем, недвижимость дорожает угрожающими темпами. Ряд экспертов уже предупреждает о том, что на этом рынке наблюдается классический мыльный пузырь, и в не слишком отдаленной перспективе возможен кризис на этом рынке, который вполне может перекинуться и на другие.
Чрезмерный рост бюджетных расходов
Значительная часть доходов от экспорта сырья поступает в государственный бюджет, который рассчитан исходя из гораздо более низких цен на нефть, чем сейчас. Соответственно, можно ожидать, что профицит - превышение доходов над расходами окажется много выше, чем изначально планировалось. А значит, велик соблазн потратить эти деньги на социальные нужды или государственные инвестиции.
Трудно возражать против социальных расходов или таких полезных для общества вещей как новые дороги. Однако многочисленные исследования показывают, что государственные инвестиции гораздо менее эффективны, чем частные, а рост социальных расходов оборачивается консервацией бедности.
Темпы реформ и риск "застоя"
Сегодняшняя экономическая стабильность и довольно высокие темпы роста - лишь отчасти заслуга российских властей. В значительной мере - это последствие не зависящих от них благоприятных внешних факторов.
В экономике "все в порядке" даже без энергичных экономических реформ, хотя вряд ли ситуация была бы столь радужна, если бы цена нефти была на уровне 1998 года - почти в четыре раза ниже.
Соответственно, велик соблазн откладывать многие сложные, болезненные, но необходимые реформы "на потом". В результате велик риск оказаться в ситуации "застоя", хорошо знакомой по 1970-м годам прошлого столетия.
Инвестиционный климат
В России сейчас много денег. Настолько много, что вкладывать их все труднее. И это несмотря на то, что многие секторы промышленности отчаянно нуждаются в инвестициях. Реальный сектор все еще не готов к инвестициям. Несмотря на это, инвестиции растут, хотя в значительно большей степени российские.
Иностранных - по прежнему мало, накопленный объем прямых иностранных инвестиций на душу населения на порядок ниже, чем в Восточной Европе. И то - преимущественно за счет нескольких крупных сделок в сырьевом секторе.
Даже несмотря на определенный рост можно предположить, что при сохранении существующих тенденций, Россия будет не самым привлекательным местом для иностранных инвестиций: активы стремительно дорожают, рабочая сила - тоже, законодательство непрозрачно, правоприменение - произвольно, судебная система - слаба.
Есть и еще одна проблема, связанная с дорогой нефтью - в экономике создаются "ложные" сигналы. В результате некоторые сектора могут быть переинвестированы, когда (и если) нефть подешевеет, эти вложения могут уже никогда не окупиться.
Социальное расслоение
Нефтяные доходы ведут к довольно быстрому росту доходов населения. По официальным данным, в последние годы рост реальных доходов примерно в два раза опережает рост ВВП. Однако распределяются эти доходы крайне неравномерно - как в региональном, так и в отраслевом разрезе.
Так, средние доходы работников нефтяной отрасли и "Газпрома" оказываются на порядок выше, чем доходы бюджетников, а средние доходы москвичей в разы выше, чем у населения соседних областей.
В долгосрочном плане это чрезвычайно опасная тенденция. Причем речь идет не только о социальном напряжении, но и о проблемах в распределении трудовых ресурсов - стимулы становиться, скажем, врачом или учителем оказываются исчезающе малы, а без этих профессий невозможно воспроизводство человеческого капитала - одного из немногих потенциальных преимуществ России в глобальной конкуренции.
Перспективы экономической политики
Прогнозы нефтяных цен - одно из самых неблагодарных занятий. Уже много раз оказывались посрамлены то оптимисты, то, наоборот, пессимисты, что бы ни понимать под этими категориями.
Но нынешняя ситуация в мировой экономике такова, что спрос на сырье поддерживается бурно растущими экономиками Юго-Восточной Азии, в первую очередь Китая, а предложение ограничивается сохраняющимися рисками геополитического характера - это и война в Ираке, и потенциально возможная политическая нестабильность в Саудовской Аравии.
А значит, есть основания ожидать сохранения высоких цен на нефть и газ. Или даже продолжения их роста - прогнозы 50 долларов за баррель могут и оправдаться.
От того, насколько грамотной и сбалансированной будет российская экономическая политика в этой ситуации, будет зависеть очень многое - и удастся ли избежать разного рода кризисов, и удастся ли выйти на траекторию устойчивого развития, и многое другое.
Запасы нефти (млрд. барр.), доля в мире и оставшиеся годы
С. Аравия 262 (25%) 86 лет
Ирак 112 (11%) более 100 лет
ОАЭ 98 (9%) более 100 лет
Кувейт 96 (9%) более 100 лет
Иран 90 (9%) 73 года
Венесуэла 78 (7%) 74 года
Россия 60 (6%) 22 года
США 30 (3%) 11 лет
Ливия 30 (3%) 59 лет
Нигерия 24 (2%) 33 года
Всего в мире осталось 1047 млрд. баррелей, которых хватит на 41 год
Источник: BP Statistical Review of World Energy 2003
